2月份煤瀝青市場(chǎng)分析及后市預(yù)測(cè)
發(fā)布時(shí)間：2020/3/19 14:15:06
來(lái)源：百川盈孚
2月，煤瀝青市場(chǎng)漲跌皆存，區(qū)域間成交情況存差異。春節(jié)期間中國(guó)新冠疫情爆發(fā)，對(duì)于煤瀝青行業(yè)產(chǎn)生較大的影響，最明顯的是運(yùn)輸受阻，貨物流通極大受限，因此主產(chǎn)區(qū)在節(jié)后初期小幅推漲50-100元/噸，主因下游原料短期緊缺，但隨著高速解封、運(yùn)輸基本通暢后，下游對(duì)原料采購(gòu)基本不成問(wèn)題，主產(chǎn)區(qū)尤其山東地區(qū)高位回落，改質(zhì)瀝青出廠參考2450-2600元/噸內(nèi)。而與主產(chǎn)區(qū)情況不同的便是西北及新疆地區(qū)，新疆地區(qū)焦油加工在春節(jié)前大部分停工至今，區(qū)內(nèi)貨源緊缺下，下游企業(yè)減產(chǎn)甚至個(gè)別停車，近期亦有山西地區(qū)個(gè)別企業(yè)銷往西北及新疆地區(qū)，價(jià)格堅(jiān)挺，新疆到廠參考3300-3800元/噸內(nèi)，其中固體偏低。山西地區(qū)局部銷往西北及新疆地區(qū)價(jià)格堅(jiān)挺，企業(yè)出貨折算出廠高至2700-2800元/噸。中溫瀝青運(yùn)行相對(duì)平緩，下游總體生產(chǎn)情況一般，主產(chǎn)區(qū)出廠參考2300-2500元/噸，寧夏及烏海地區(qū)隨改質(zhì)瀝青存漲空間，中溫出廠參考2800-2900元/噸內(nèi)運(yùn)行。
2月份改質(zhì)瀝青各區(qū)域采購(gòu)價(jià)有所差異，1月底2月初期間瀝青傳統(tǒng)春節(jié)，因此據(jù)了解節(jié)前中鋁1-2月份采購(gòu)價(jià)保持一致，而節(jié)后受中國(guó)新冠疫情影響下，企業(yè)交投多數(shù)推遲，其中新疆地區(qū)受貨源緊缺支撐，重心上漲幅度較大，到廠維持在3300-3800元/噸內(nèi)不等，其中固體價(jià)格相對(duì)偏低，而山東地區(qū)節(jié)后初期小幅探漲后回落，信發(fā)采購(gòu)承兌自提2450元/噸與1月份相比基本持平。
綜合2月份煤瀝青主產(chǎn)區(qū)總體漲跌有存，主要影響因素有：
一、2月份煤焦油深加工企業(yè)開工負(fù)荷基本持續(xù)降低，在40%甚至更低，煤瀝青供應(yīng)量收縮相當(dāng)明顯，對(duì)于煤瀝青市場(chǎng)來(lái)講為利好因素。
二、春節(jié)后高速封路，“封村”“封城”等限制使得煤瀝青貨物流通相當(dāng)困難，基于看空心態(tài)，下游節(jié)前并未有明顯備貨采購(gòu)操作，因此節(jié)后出現(xiàn)原料一時(shí)間緊缺，對(duì)于個(gè)別企業(yè)挺漲存利好。
三、煤瀝青總體需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善，下游預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)負(fù)荷降低，石墨電極節(jié)前停工企業(yè)未有復(fù)產(chǎn)，煤系針狀焦企業(yè)逐漸提產(chǎn)，但影響不大，因此在運(yùn)輸通暢之后，主產(chǎn)區(qū)煤瀝青市場(chǎng)出現(xiàn)回落現(xiàn)象。
百川資訊監(jiān)測(cè)得知改質(zhì)瀝青/中溫瀝青價(jià)格指數(shù)（價(jià)格指數(shù)為國(guó)內(nèi)各地區(qū)價(jià)格加權(quán)平均后所得）具體走勢(shì)見下圖（元/噸）：
1、原料煤焦油：2月煤焦油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑后反彈，月末價(jià)格指數(shù)較1月底降低348元/噸，降幅14.7%，截止發(fā)稿日，主產(chǎn)區(qū)2100-2480元/噸。焦企開工率仍處于緩慢回升階段，預(yù)計(jì)3月份煤焦油供應(yīng)釋放緩慢。下游深加工預(yù)計(jì)3月份陸續(xù)緩慢恢復(fù)生產(chǎn)，需求有望緩慢向好。炭黑目前庫(kù)存較高，下游輪胎開工低位，需求支撐不足，炭黑廠家維持低位運(yùn)行，3月后開工預(yù)期緩慢提升。預(yù)計(jì)3月份煤焦油僵持后存上行空間。以山東為例，3月主流運(yùn)行區(qū)間參考2300-2600元/噸。
2、需求面
（1）預(yù)焙陽(yáng)極：2月份，中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)主流價(jià)格小幅上漲，主要受年前原料價(jià)格小幅上漲支撐，受疫情影響，交通運(yùn)輸受限，本月上旬市場(chǎng)發(fā)貨成交較少，后續(xù)逐漸轉(zhuǎn)好。預(yù)計(jì)3月份中國(guó)預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)價(jià)格將向好發(fā)展，主要受原材料價(jià)格高企支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格漲幅200元/噸左右。供應(yīng)方面2月份預(yù)焙陽(yáng)極開工下滑，預(yù)期平均開工將較1月份下滑5%-10%，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)量降低。
（2）石墨電極：2月中國(guó)石墨電極市場(chǎng)整體情況以中小規(guī)格石墨電極價(jià)格小幅上漲，大規(guī)格平穩(wěn)運(yùn)行為主。隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，各地復(fù)產(chǎn)復(fù)工情況明顯改善，前期停工石墨電極企業(yè)陸續(xù)開工，但是2月石墨電極市場(chǎng)整體開工率處于下行狀態(tài)。3月初以后中國(guó)主流石墨電極企業(yè)基本全面開工，產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)一定程度的增加。中小規(guī)格石墨電極價(jià)格以穩(wěn)中趨漲為主，預(yù)計(jì)漲幅在500元/噸，超高大規(guī)格石墨電極受電爐鋼開工以及前期庫(kù)存偏大等因素的影響，仍將以持穩(wěn)為主。
（3）針狀焦：2月針狀焦市場(chǎng)成交一般，企業(yè)出貨平平，受到新型冠狀病毒疫情影響，各地出臺(tái)相關(guān)的交通管制措施，貨物運(yùn)輸受到影響，2月中旬開始為保證企業(yè)復(fù)工，物流開始逐步恢復(fù)，據(jù)企業(yè)表示目前東北華北地區(qū)公路運(yùn)輸較為通暢。2月受到新型冠狀病毒疫情影響中國(guó)針狀焦生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)增加，并且大部分企業(yè)有延期復(fù)產(chǎn)的現(xiàn)象，2月中旬陸續(xù)開始生產(chǎn)，目前中國(guó)針狀焦開工率為34%上下，預(yù)計(jì)3月生產(chǎn)初步開始恢復(fù)，產(chǎn)量環(huán)比2月有一定量的增加，增加產(chǎn)量約為1.5-2.0萬(wàn)噸。
總之，1月份預(yù)焙陽(yáng)極開工負(fù)荷還在60%略高，而2月份開工下降明顯，約至45%以下，預(yù)計(jì)3月份企業(yè)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，對(duì)于煤瀝青消耗情況相對(duì)2月份好轉(zhuǎn)。電解鋁開工長(zhǎng)期圍繞在70%-75%內(nèi)，短期內(nèi)并無(wú)新增產(chǎn)能或復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能。石墨電極企業(yè)春節(jié)前開始生產(chǎn)減產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月份略好轉(zhuǎn)，但本身對(duì)于煤瀝青消耗有限；煤系針狀焦3月份生產(chǎn)提升，但多數(shù)為企業(yè)配套，因此提振不大。煤瀝青出口方面利好消息難求，短期內(nèi)無(wú)法彌補(bǔ)煤瀝青內(nèi)銷過(guò)量局面。
3、供應(yīng)面：
供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)2月份煤焦油深加工平均開工率約41.5%，煤瀝青月度產(chǎn)量約41.6萬(wàn)噸，下降明顯。主受春節(jié)前部分企業(yè)檢修停車，且節(jié)后新冠疫情影響下開工率持續(xù)下降，按照目前趨勢(shì)3月份煤焦油深加工開工降逐漸提升，但相對(duì)緩慢，預(yù)計(jì)3月份平均開工在50%以下可能性比較大，預(yù)估3月份煤瀝青產(chǎn)量約45萬(wàn)噸左右。
后市預(yù)測(cè)：目前焦油深加工企業(yè)開工負(fù)荷在逐步提升中，但相對(duì)緩慢一點(diǎn)，煤瀝青供應(yīng)量屆時(shí)會(huì)有所釋放，對(duì)于下游來(lái)講采購(gòu)環(huán)境相對(duì)前期寬松些許。下游預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)或?qū)⒂兴嵘?，石墨電極企業(yè)也或有逐步提產(chǎn)可能，煤系針狀焦生產(chǎn)也將有所增加，因此需求面也將有所提升；但煤瀝青出口方面在短期內(nèi)無(wú)利好消息支撐。煤焦油短期內(nèi)還將存漲，成本面對(duì)于焦油加工企業(yè)又將承壓，因此預(yù)計(jì)3月份煤瀝青總體市場(chǎng)僵持，供需仍顯偏弱，但多方因素交織下，價(jià)格波動(dòng)較小，幅度在50元/噸左右，主產(chǎn)區(qū)改質(zhì)瀝青出廠參考在2400-2600元/噸內(nèi)運(yùn)行。
